Fitch degrada il titolo di Nokia a “junk”

Valore mai così basso negli ultimi 15 anni

giovedì 26 aprile 2012

Se state pensando di investire in azioni Nokia forse questo non è il momento giusto. Il titolo della società finlandese non gode di ottima salute, ieri ha registrato infatti il valore più basso degli ultimi 15 anni – come segnalato da Reuters.

Il picco negativo è dovuto sostanzialmente alle valutazioni ricevute ultimamente dalle agenzie di rating internazionali. Se Standard & Poor e Moody’s sono state più guardinghe nel ribassare le valutazioni di Nokia, Fitch non si è risparmiata, degradando il titolo a “junk”, ossia spazzatura. Da non comprare assolutamente dunque. A ciò si è aggiunto anche un “outlook” negativo, il che significa che l’agenzia non ritiene che in futuro le cose possano migliorare.

Gli sforzi profusi in questi mesi dall’azienda di Espoo, insomma, non sembrano essere stati sufficienti a convincere i mercati.  Al solito, questa si prospetta come una situazione da cane che si morde la coda. Se le cose al momento non stanno andando per il verso giusto per Nokia, di certo ricevere un parere negativo dalle agenzie non migliora le sue condizioni finanziarie.  

Triste farlo notare, ma la stessa azienda non comunque ha grosse aspettative per il futuro, anzi le stime per il primo trimestre del 2012 non sono affatto positive; ci si attende una perdita di 1,3 miliardi di Dollari, dovuta principalmente a una riduzione del 50% delle vendite di cellulari rispetto allo stesso periodo dello scorso anno (11,9 milioni di unità contro le 24,9 del 2011).

I piani industriali inoltre non sono chiarissimi o comunque non convincono gli investitori fino in fondo. Nokia è ancora leader del mercato dei cellulari ma tutto ciò sembra non bastare. Se un tempo regnava come sovrana indiscussa del comparto “feature phone” (i telefoni più economici in grado di svolgere solo le funzioni basilari), adesso pare che l’azienda abbia intenzione di darsi da fare nel settore smartphone. Anzi è certo. L’accordo con Microsoft per portare Windows Phone sui propri apparecchi evoluti, d’altronde, aveva questo come scopo principale. Purtroppo però le cose non vanno come era stato preventivato: il tandem Nokia/Microsoft, rappresentato dalla linea di modelli Lumia, arranca dietro il duopolio ormai più che affermato Android/iOs. E questo è un fatto.

Ma sarà davvero questa la tomba della società finlandese o ci sono ancora margini per cavarsi d’impaccio? Difficile dirlo adesso. Nokia potrebbe addirittura diversificare completamente, ossia abbandonare la produzione di telefonini – ma questo sinceramente sembra uno scenario troppo poco probabile. Un percorso più plausibile sarebbe invece disinteressarsi degli smartphone e buttarsi a capofitto nella produzione e nella vendita di apparecchi ultra-economici, magari rivolti ai mercati dei paesi emergenti (dove il reddito medio pro-capite non permette l’acquisto di cellulari costosi), oppure tagliare di netto il cordone ombelicale con Microsoft e salire finalmente sul carrozzone Android. Forse non è troppo tardi. Forse la torta dell’OS mobile di Google è così grande che anche spartirsi le briciole – lasciate da Samsung, HTC, ZTE, Motorola e LG - potrebbe significare godersi un bel banchetto.

Ma non è detta l’ultima parola, anche perché al momento la società è sicura di essere in una posizione finanziaria ancora molto forte. Nel comunicato rilasciato oggi, a seguito del declassamento di Fitch, si legge che al 31 marzo 2012 Nokia presentava un flusso finanziario lordo pari a 9,8 miliardi di Euro e liquidità per 4,9 miliardi di Euro. Dunque staremo a vedere.  

Nicola Smeerch Bruno